复盘三个大佬，比尔盖茨做空特斯拉差点破产

最近圈里很火的一件事，是希瓦的梁宏公开致歉，因为最近回撤比较大，大幅跑输指数，对投资人表示道歉。
他说得很实在，买的时候太贵了，太相信那些宏大叙事，结果回撤很大。这话一出，很多人心里想的是——原来不是我们不行，是连管上百亿的大佬也栽在同一个坑里。
有意思的是，如果我们把梁宏（百亿级）、段永平（千亿级）和比尔·盖茨（万亿级）这三个人的投资操作放一块看，会发现一个特别反直觉的事实：
钱越多，不一定就代表投资上能赢；真正拉开差距的，是有没有“极度理性”这根筋。比尔盖茨如果做空特斯拉的钱再多一点，都有破产风险。
百亿梁宏：不是公司不好，是买太贵、拿太多
根据梁宏公开信的内容，梁宏这次主要踩了三个雷：创新药、硬件龙头（大概率是小米），还有美股那个稳定币股——大概率是Circle（CRCL）。
CRCL上市冲到快300美元，后来腰斩到150，他觉得“够便宜了”，重仓干进去。结果呢？腰斩之后再腰斩，现在70多美元，直接又跌掉一半多。硬件股也是，30块买，高位还加仓，成本干到40多，仓位干到30%，结果股价从60掉下来，回撤直接拉爆。
他自己反思得很到位，不是方向错了，是执行错了。高位太兴奋，太贪，总觉得故事无敌，就忽略了价格。”最朴素的道理是，再好的东西，也有个价格。
不过说实话，谁都想不到万人迷小米这半年的口碑反转这么大，股价回撤能这么大。只是如果是自己的钱，看好公司，再大波动也不怕。但背后是成千上万投资人的真金白银，这种风格就很容易让高位进来的客户心态崩掉，这样基金经理的压力也会很大，也容易动作变形。
万亿比尔·盖茨：首富差点被5亿美金“做空”干趴下
再说比尔·盖茨。人家是见过万亿财富的身家，微软市值几万亿美元，按理说随便投点啥都稳如泰山。
但他偏偏在2018年，拿了5亿美元去做空特斯拉，原因可能是不喜欢马斯克，不看好特斯拉。估计当时心想：这公司没利润、估值疯了，肯定得崩。
结果呢？特斯拉一路涨，FSD、储能、机器人全来了，市值奔着万亿美元去。到现在也没比尔盖茨平仓的消息传出，马斯克还喊话比尔盖茨尽快平仓。到11月份，这笔投资亏了可能有96亿美元了。2025年11月，盖茨基金会抛售了65%的微软股票，套现近90亿美元，市场普遍认为这笔资金很可能是用来平仓特斯拉空头头寸以止损，毕竟套现金额恰好匹配做空特斯拉的补仓成本。
以比尔盖茨的财富，当时拿5亿美元做空特斯拉，可能只是一个1%左右的小零头，觉得无所谓吧，亏了也一直没平仓。但凡比尔盖茨拿去做空的钱做一点，比如10亿20亿美元，他都可能要被特斯拉干破产了。所有的大亏，都是从不经意的小亏开始。
作为巴菲特的密友，比尔盖茨现在应该理解了巴菲特早就说过的，用不做空。做多最多亏光本金，做空亏损无限。
盖茨这次，就是典型的“用情绪代替判断”，一开始可能因为讨厌一个人去做空他的公司，到后面是一直不止损。一旦让情绪而不是纪律主导投资，太容易翻车。
千亿段永平：不爱喝白酒，却重仓茅台；不喜欢马斯克，后来买了特斯拉
再看段永平，完全是另一个画风。
他公开说过，我不爱喝酒，平时也就偶尔抿一口茅台。但你看他仓位，茅台一直是核心持仓。
他也曾说：马斯克这人我不太喜欢。但是毫不影响他后来试驾了特斯拉，研究透了它的能源效率和AI逻辑，转头就买了。
这才是真正的“极度理性”。你喜欢一个CEO，不代表他的股票值得买；你讨厌一个人，也不代表他的公司没价值。能做到这一点，其实很不容易，需要战胜内心的偏见，需要分得清楚喜好与价值。
来源：范马丁认知世界